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原标题:[机构看盘]华泰期货:宏观氛围向好镍价偏强震荡

  镍品种:

  近期受大环境回暖影响,镍价表现为偏强震荡。当前菲律宾镍矿供应逐渐恢复,但以中低品位镍矿为主,高品位镍矿极少,随着前期镍矿库存逐渐消耗,国内镍铁品位亦将下滑。当前镍矿价格维持高位,国内镍矿供应仍显偏紧,高镍铁价格表现不及镍矿和电解镍强势,电解镍对高镍铁升水有所走强。当前国内镍铁库存仍处于低位,不过偏紧格局正在边际改善,随着时间后移,后期镍铁供应可能逐渐由紧缺转为过剩。

  镍观点:当前镍铁库存较低,镍矿供应依然偏紧,不锈钢对镍需求亦表现较好,镍供需面仍存在一定支撑力量,随着大环境回暖,镍价短期表现偏强。不过中线来看,镍矿与镍铁供应偏紧格局正在边际改善,后期随着印尼镍铁新增产能陆续投产,未来镍铁供应或逐渐过剩,镍价仍有再次探底的可能,全球镍供应或需部分产能出清,镍价才能迎来真正拐点。

  镍策略:单边:镍价短期随大环境回暖而偏强震荡;中线供应压力较大仍不乐观。

  镍关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。

  不锈钢品种:

  Mysteel数据显示,上周无锡和佛山不锈钢社会库存微降,其中热轧库存小幅下降,冷轧库存小幅增加。当前304不锈钢原料镍铁和铬铁价格偏强,不锈钢社会库存持续下滑,现货市场部分规格货源偏紧,钢厂挺价意愿较强,但不锈钢现货成交较为疲弱,后期供应量可能逐步上升,而需求处于消费淡季中,价格弱势震荡。

  不锈钢观点:不锈钢原料端价格坚挺,镍铁库存处于低位,加之不锈钢现货资源偏紧,短期304不锈钢价格依然存在一定支撑力量,但当前不锈钢处于传统消费淡季中,价格偏高导致需求疲弱,短期上行力量不足,价格或维持弱势震荡,随着时间延后,不锈钢压力可能逐渐增大。中线来看,不锈钢产量持续回升、而需求可能走弱,未来镍铁供应大概率过剩,疫情对供应端的干扰因素是短期现象,近期不锈钢价格上涨仅是反弹阶段,中线不锈钢价格偏空。

  不锈钢策略:不锈钢价格短期维持弱势震荡,暂观望;中线看空。

  不锈钢关注要点:菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

(责任编辑:DF078)

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